风险管理

目标与理念

我们风险管理的目标是通过建立行之有效的风险管理政策、制度、系统和流程,确保投资活动在可接受风险范围内有序运作,实现股东权益最大化。

我们倡导全面风险管理理念,风险管理活动覆盖所有部门和岗位,贯穿投前、投中、投后各个阶段,涉及投资总组合、资产大类、投资策略/子策略等各个层级。

体系与机制

针对投资活动中的市场、信用、操作、流动性、战略、法律、声誉和国家等各种风险,中投公司建立了包括执委会、风险管理委员会(以下简称“风委会”)及各相关部门在内的全面风险管理组织体系,对风险实行分类、全面管理。

风委会根据董事会和执委会制定的政策,进行风险管理相关事项的决策,主要职责包括:审议公司风险管理的战略、制度和政策;审定公司总体风险限额及分配方案;审定全面风险管理报告和风险评估报告;审定重大风险、重大事件以及重要业务流程的评估标准、管理制度以及内控机制;定期评估公司资产配置的风险状况及风险限额的执行情况;审议风险管理策略和重大风险事件的解决方案;审议执委会授权的有关风险管理的其他重大事项。

风委会由董事长兼首席执行官、总经理、相关副总经理、首席风险官,以及风险管理部、法律合规部、公关外事部、资产配置部、投资运营部、财务部、内审部、办公室和研究部等部门的负责人组成,对公司投资和运营中面临的风险进行集中审议。其他公司领导和投资部门负责人视情况列席风委会会议。风委会下设有专业子委员会——操作风险管理委员会和估值委员会。

我们的全面风险管理体系包括:

  • 三个层次的制度体系:包含基本制度、具体制度(各风险类别管理办法)、操作制度(风险管理指引)在内的三层级风险管理制度体系; 为公司科学、规范、有序开展风险管理提供坚实制度保障。
  • 三级流程的管理体系:覆盖公司层面、跨部门和部门内部的三级流程管理体系;规范了投资类、管理与支持类、监督检查类活动的业务流程和操作细节,提升了公司经营管理的规范化水平和效率。
  • 三道防线的组织架构:第一道防线:投资部门充分了解投资产品风险,并在投资过程中遵循公司各项风险管理规章制度;第二道防线:风险管理部负责根据公司风险预算,对不同资产类别设定风险限额;制定、完善风险管理框架、制度和流程;会同法律合规部、公关外事部等进行全面风险管控;第三道防线:内审部和纪检监察部负责监督、检查、评价公司投资程序合规性和风险管理及内控体系的有效性,并督促、指导整改工作。

各类风险管理

2016年,公司积极深化全面风险管理工作,不断完善风险管理制度体系建设,深入开展投资项目投前风险识别和评估、投后风险监测和预警工作。建立风险因子体系,不断丰富因子模型分析框架,完善各类风险管理工具。科学、及时对现有二、三层级资产进行估值,对估值模型和过往实践进行了梳理并开展相关研究工作,推进资产估值的标准化。根据公司新的管理架构和资产配置模式,全面改版业绩报告,借助自主研发模型,定期对总组合、资产大类以及投资策略进行业绩归因分析。针对操作风险事件/异常情况提出整改意见,并对落实情况进行定期跟踪督办。

市场风险管理

在整体经营目标的指导下,中投公司的投资活动以承担风险容忍度内的市场风险获取投资收益为主线展开。

持续公开市场风险监测和管理工作,及时掌握主要资本市场表现;深化对动荡指数的研究和运用,增强指数预测性和连贯性;优化公开市场项目业务管理流程,定期召开市场风险专题会与沟通会,深入分析策略积极管理效果。

为总组合风险管理引入风险因子视角,推动“丰业”二期建设,实现风险因子分析功能。

信用风险管理

公司投资活动面对的信用风险主要源于主权、交易对手和投资对象三个方面。

根据公司组合风险和敞口特征,定期发布覆盖110个国家和地区的《主权信用风险报告》,并根据市场动态不定期发布专题报告,对主权信用风险进行压力测试;深入研究国别敞口预警线的运用,形成基于损失、敞口和集中度的全面设置方法论;继续完善公司交易对手监测和动态管理机制,动态维护可交易对手清单。

同时,持续跟踪投资对象信用风险变化,强化风险预警和应对工作,督促投资部门加强投后管理,及时开展项目调整与退出。

内控与操作风险管理

公司通过建立适应业务发展的内控与操作风险管理框架,持续加强公司制度流程管理,提升操作风险精细化管理水平。

完善风险管理与内控制度体系,健全化解各类风险的长效机制,包括新制发11 个风险管理指引,并修订《投资经理责任制管理办法》、《投资项目尽职调查管理办法》、《投资风险预警及应对办法》等6 个投资相关风险管理指引。

定期组织开展操作风险评估工作,持续研究改进操作风险信息收集机制;对操作风险事件进行调查分析,提出相应整改意见;加强对交易、投资业务流程的监控;开展公司业务连续性建设,并研究制定相关管理办法。

 

值得指出的是,中投公司高度重视声誉风险的防范与管理,持续做好信息披露和舆情监测工作,强化声誉风险研判和提示。在投资项目与合作伙伴的选择中,公司始终将声誉风险作为决策的重要考量因素,积极履行企业社会责任,以实际行动努力塑造负责任的社会公民与受人尊重的合作伙伴的良好形象。

 

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